Utilização de indicadores de gestão com base em valor : uma análise das empresas do segmento de material rodoviário listadas na BM&FBOVESPA
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2015
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Para que se invista em empresas de capital aberto, o investidor deve estar cercado de ferramentas eficazes que permitam uma maior segurança na sua decisão. Avaliar o retorno de uma instituição não está diretamente ligado aos resultados apresentados nas demonstrações contábeis, o valor que de fato está sendo agregado não é o lucro demonstrado na DRE, pois o custo de oportunidade do capital investido deve ser considerado para tal fim. Isto posto, a pesquisa procura responder a seguinte pergunta: De que forma a evidenciação de criação ou destruição de valor, calculada com base nos indicadores, reforçam a decisão de investir em empresas? Desta forma, foi efetuado um levantamento bibliográfico abordando sob a ótica de três indicadores com base em valor (EVA, MVA e CVA), nos períodos de 2012 a 2014. Foram elaboradas análises no segmento de material rodoviário da BM&FBOVESPA, tendo como amostra as quatro empresas com maior receita líquida de vendas. Após foi efetuado um comparativo sob a ótica de valor econômico agregado, objetivando a maximização de riqueza aos acionistas. Dentro deste estudo também foram levantados alguns instrumentos complementares como: custo de oportunidade e o custo médio ponderado de capital, importantes para montagem e entendimento das tabelas. Concluiu-se que das quatro empresas analisadas, ocorreram destruição de valores em quase todos os períodos (resultados dos indicadores EVA e CVA), com exceção das empresas Randon, que apresentou agregação de valores no ano de 2013, e Marcopolo apontando valores positivos em 2012 e 2013. O CVA ao contrário das demais metodologias apresentadas mostrou-se positivo em todos os períodos, devido ao fato de refletir de forma isolada aquilo que efetivamente ocorre com o resultado operacional da empresa. Contudo, observou-se que os indicadores com base em valor permitem uma reflexão sobre a administração, apresentando fatos para análises mais completas, levantando informações que muitas vezes não são abordadas pelas demonstrações tradicionais (sic).