Análise comparativa de modelos de avaliação de empresas: um estudo de caso na Unicasa Indústria de Móveis S. A.
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2025-12-02 00:00:00
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A mensuração do valor de uma empresa é fundamental para embasar decisões estratégicas de investidores, analistas e gestores. Este trabalho tem como finalidade estimar o valor da Unicasa Indústria de Móveis S.A. (UCAS3), empresa listada na bolsa de valores brasileira, por meio da aplicação de três métodos de valuation: fluxo de caixa descontado (FCD), múltiplos de mercado e valor patrimonial contábil. A pesquisa caracteriza-se como aplicada, de abordagem quantitativa, caráter exploratório e delineamento de estudo de caso único. Foram utilizados dados secundários provenientes de fontes públicas oficiais e institucionais. Adicionalmente, indicadores econômicos e setoriais foram extraídos do Banco Central do Brasil (BACEN), do Tesouro Nacional, do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e da Associação Brasileira das Indústrias do Mobiliário (Abimóvel). Dados de mercado, como taxa livre de risco e prêmio de risco de mercado, foram obtidos por meio de relatórios recentes elaborados por instituições financeiras nacionais. As projeções de crescimento da empresa e do setor em que está inserida foram analisadas com base em documentos oficiais, nas teleconferências de resultados da companhia e em plataformas financeiras especializadas. O período de análise compreende os exercícios financeiros de 2020 a 2025. O modelo de FCD foi estruturado a partir da projeção dos fluxos futuros de caixa, ajustados por uma taxa de desconto coerente com o risco do negócio. A avaliação por múltiplos utilizou empresas comparáveis do mesmo setor, com base em indicadores financeiros. Já o método patrimonial baseou-se no valor contábil dos ativos líquidos da companhia. A análise revelou que os métodos aplicados geram resultados distintos, o que evidencia a sensibilidade do valuation às premissas adotadas e ao contexto econômico. Conclui-se que a triangulação metodológica contribui para uma avaliação mais sólida e confiável, reforçando a importância do valuation como ferramenta fundamental na análise de empresas, na gestão corporativa e no apoio à tomada de decisão financeira. [resumo fornecido pelo autor]
Resumo
Measuring a company's value is essential to support strategic decisions by investors, analysts, and managers. This study aims to estimate the value of Unicasa Indústria de Móveis S.A. (UCAS3), a company listed on the Brazilian stock exchange, through the application of three valuation methods: discounted cash flow (DCF), market multiples, and book value. The research is classified as applied, with a quantitative approach, exploratory nature, and single-case study design. Secondary data from official and institutional sources were used. Additionally, economic and sector indicators were extracted from the Central Bank of Brazil (BACEN), the National Treasury, the Brazilian Institute of Geography and Statistics (IBGE), and the Brazilian Furniture Industry Association (Abimóvel). Market data, such as the risk-free rate and market risk premium, were obtained from recent reports prepared by national financial institutions. Growth projections for the company and its sector were analyzed based on official documents, earnings call transcripts, and specialized financial platforms. The analysis period covers the fiscal years from 2020 to 2025. The DCF model was structured based on projected future cash flows, adjusted by a discount rate consistent with business risk. The multiple valuation used comparable companies from the same sector, based on financial indicators. The book value method was based on the net book value of the company?s assets. The analysis revealed that the applied methods produce different results, highlighting the sensitivity of valuation to the assumptions made and the economic context. It is concluded that methodological triangulation contributes to a more robust and reliable valuation, reinforcing the importance of valuation as a fundamental tool in company analysis, corporate management, and financial decision-making support. [resumo fornecido pelo autor]